แม้ว่าโทเคนใหม่ที่เปิดขายผ่าน Launchpad ของแพลตฟอร์ม Exchange (CEX) จะสร้างผลตอบแทนเฉลี่ยสูงถึง 10 เท่าในปี 2024 แต่รายงานล่าสุดจาก MEXC Research ระบุว่า โมเดลการขายดังกล่าวยังมีจุดอ่อนสำคัญ โดยเฉพาะเรื่องการตั้งราคาที่สูงเกินจริง (Fully Diluted Valuation – FDV) และกลไกการจัดสรรที่ไม่โปร่งใส ซึ่งมักเอื้อประโยชน์ให้ผู้ถือครองทุนรายใหญ่หรือผู้ที่มีสิทธิพิเศษ

รายงานชี้ว่า หลายโปรเจกต์เลือกเปิดตัวโทเคนในราคาที่สะท้อนมูลค่ารวมของเหรียญทั้งหมด (FDV) สูงลิ่ว ทั้งที่ปล่อยโทเคนเข้าหมุนเวียนจริงเพียงเล็กน้อย ส่งผลให้เมื่อโทเคนเข้าสู่ตลาดรอง ราคามักถูกเทขายทันทีจากนักลงทุนกลุ่มแรกหรือแม้แต่จากแพลตฟอร์มเอง ทำให้ผู้ซื้อรายย่อยเผชิญภาวะขาดทุน แม้จะดูเหมือนว่าผลตอบแทนบนกระดาษ (ROI) จะดีเยี่ยม

ในฝั่งของ Decentralized Exchange (DEX) แม้เปิดให้เข้าร่วมได้อย่างเสรี แต่ก็มีความเสี่ยงสูงจากความผันผวนรุนแรงและการขาดกระบวนการตรวจสอบโปรเจกต์ (due diligence) จึงทำให้เกิดกรณี rug pull บ่อยครั้ง

อย่างไรก็ตาม ทางออกใหม่เริ่มเป็นรูปเป็นร่าง เช่น โมเดล fair launch ที่ใช้ dynamic pricing, การจัดสรรตามผลงานหรือการมีส่วนร่วมในระบบแทนการ stake, และโปรแกรม incubator ที่ดูแลโปรเจกต์ตั้งแต่ก่อนลิสต์จนถึงหลังเปิดเทรด รายงานสรุปว่า การระดมทุนผ่าน Launchpad ยังเป็นเครื่องมือสำคัญของตลาดคริปโต แต่หากต้องการรักษาความเชื่อมั่นในระยะยาว แพลตฟอร์มควรปรับโมเดลให้โปร่งใส ยุติธรรม และสอดคล้องกับความเป็นจริงของตลาดมากขึ้น.