ความเชื่อมั่นในตลาดคริปโตเคอร์เรนซีเผชิญกับบททดสอบครั้งสำคัญในปี 2026 เมื่อข้อมูลออนเชน (On-chain) เผยให้เห็นว่าปริมาณทุนสำรองของ Tether (USDT) บนกระดานเทรดทั่วโลกปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง ซึ่งหมายถึง “อำนาจซื้อ” หรือ “กระสุน” ในการช้อนซื้อสินทรัพย์ดิจิทัลลดน้อยลงอย่างมีนัยสำคัญ ท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่กดดันและการไหลออกของเงินทุนที่อาจแตะระดับหลายหมื่นล้านบาทต่อสัปดาห์ ทำให้นักลงทุนต้องเร่งประเมินสถานการณ์ว่านี่คือสัญญาณของจุดต่ำสุดหรือจุดเริ่มต้นของขาลงรอบใหม่

1. สภาพคล่องที่หายไป: “กระสุน” ในมือเริ่มหมด ในโลกของคริปโต USDT เปรียบเสมือนเงินสดที่นักลงทุนเตรียมไว้เพื่อรอจังหวะเข้าซื้อ (Dry Powder) เมื่อปริมาณ USDT ในกระดานเทรด (Exchange Reserves) ลดลง นั่นแปลว่านักลงทุนเลือกที่จะ “ถอนเงิน” ออกจากระบบ หรือเปลี่ยนไปถือสินทรัพย์อื่นแทน โดยตัวเลขล่าสุดชี้ให้เห็นว่าการไหลออกนี้มีความรุนแรงกว่าช่วงปีที่ผ่านมาสะท้อนถึงความกังวลในเสถียรภาพของตลาด หรืออาจเป็นการเคลื่อนย้ายเงินทุนกลับสู่สินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่า (Safe Haven)

2. ผลกระทบต่อราคา Bitcoin และ Altcoins เมื่อปริมาณ Stablecoin ลดลง แรงซื้อที่จะมาพยุงราคาในวันที่ตลาดผันผวนก็ลดลงตามไปด้วย หากพิจารณาจากอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน (ประมาณ 34-35 บาทต่อดอลลาร์) มูลค่าที่ไหลออกไปนั้นคิดเป็นจำนวนมหาศาลระดับ หลักแสนล้านบาท ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อสภาพคล่อง (Liquidity) ทำให้ราคา Bitcoin มีโอกาสเหวี่ยงตัวรุนแรงขึ้น (Volatility) แม้จะมีปริมาณการซื้อขายเพียงเล็กน้อยก็ตาม

3. ปัจจัยภายนอก: นโยบายการเงินและกฎระเบียบ การลดลงของทุนสำรองนี้ไม่ได้เกิดขึ้นลอยๆ แต่สอดคล้องกับสถานการณ์เศรษฐกิจโลกในปี 2026 ไม่ว่าจะเป็นนโยบายดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) หรือการประกาศใช้กฎระเบียบ MiCA ในยุโรปที่เริ่มมีความชัดเจนมากขึ้น ทำให้นักลงทุนสถาบันบางส่วนเลือกที่จะ “ลดความเสี่ยง” (De-risking) โดยการดึงเงินทุนออกจากกระดานเทรดแบบรวมศูนย์ (CEX)

4. มุมมองบรรณาธิการ: นี่คือสัญญาณอันตรายหรือไม่? แม้ตัวเลขจะดูน่ากังวล แต่ในอีกมุมหนึ่ง การที่ USDT ไหลออกจาก Exchange อาจหมายถึงนักลงทุนนำไปเก็บไว้ในกระเป๋าเงินส่วนตัว (Cold Wallet) เพื่อถือยาว หรือนำไปใช้ในระบบ DeFi (Decentralized Finance) อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้น “ความเงียบเหงา” ของปริมาณเงินในระบบจะทำให้ตลาดขาดแรงส่งที่จะทำ All-Time High ใหม่ได้โดยง่าย