ตลาดทุนญี่ปุ่นเผชิญแรงสั่นสะเทือนครั้งใหญ่ หลังราคาหุ้น Metaplanet—บริษัทถือครอง Bitcoin รายใหญ่ที่สุดในญี่ปุ่น—ดิ่งลงกว่า 80% ในไม่กี่เดือน ล่าสุด JPX ส่งสัญญาณเตรียมเข้มงวดกฎสำหรับบริษัทที่หันเปลี่ยนธุรกิจมาสะสมสินทรัพย์ดิจิทัล หวังปิดช่องโหว่ทางกฎระเบียบและกู้ความเชื่อมั่นนักลงทุน.

4. Highlight Box — ตัวเลขสำคัญ

• ราคาหุ้น Metaplanet ร่วง 82% จากจุดสูงสุดปีนี้
• ราคาหุ้น Convano ลดลง 61% หลังลงสนามถือ Bitcoin
• Metaplanet ถือครองกว่า 30,000 BTC
• Convano ขาดทุนกว่า 11% จากการลงทุนใน BTC
• JPX อาจขยายกฎ Backdoor Listing ไปยังบริษัทสายคริปโต

5. รายละเอียดเหตุการณ์ (H2)

รายงานจาก Bloomberg อ้างแหล่งข่าวภายในว่า Japan Exchange Group (JPX) กำลังพิจารณามาตรการกำกับใหม่สำหรับบริษัทจดทะเบียนที่หันเปลี่ยนโมเดลธุรกิจไปเก็บสะสมคริปโตในฐานะสินทรัพย์หลัก หรือที่ถูกเรียกรวมว่า Digital-Asset Treasury (DAT)

แรงกดดันนี้ระเบิดขึ้นหลังบรรดาหุ้นกลุ่ม DAT ร่วงแรง โดยเฉพาะ Metaplanet ซึ่งปัจจุบันถือครอง Bitcoin จำนวนมากที่สุดในประเทศ ส่งผลให้ตั้งแต่วันที่ 21 พฤษภาคม ราคาหุ้นร่วงจาก $15.35 เหลือ $2.66 ภายในเวลาเพียงไม่กี่เดือน

ไม่เพียงแค่นั้น หุ้น Convano ผู้ให้สิทธิ์แฟรนไชส์ร้านทำเล็บที่เคยประกาศลุยคริปโต ก็ร่วงจาก $2.05 เหลือ $0.79 จนทำให้ตลาดตั้งคำถามถึงความเสี่ยงของบริษัทที่หันมาถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลในลักษณะเดียวกัน

JPX มองว่าพฤติกรรม “เปลี่ยนธุรกิจแบบรวดเร็ว” อาจเข้าข่ายการเข้าตลาดทางอ้อม (Backdoor Listing) แม้บริษัทเหล่านี้จะจดทะเบียนอยู่แล้วก็ตาม จึงเตรียมพิจารณาปิดช่องว่างกฎระเบียบดังกล่าว

6. บทเรียน / มุมมองผู้เชี่ยวชาญ (H2)

Key Insights

• บริษัทที่หันมาถือครองคริปโตต้องเผชิญแรงตรวจสอบเพิ่มขึ้น
• ความผันผวนของสินทรัพย์ดิจิทัลส่งผลต่อราคาและความเชื่อมั่นของนักลงทุน
• กฎใหม่อาจลดจำนวนบริษัทที่จะเข้าสู่ตลาดด้วยโมเดล Digital-Asset Treasury

Expert Quote

“กรณี Metaplanet เป็นสัญญาณเตือนว่าตลาดทุนไม่สามารถปล่อยให้บริษัทเปลี่ยนทิศทางธุรกิจโดยไม่มีมาตรฐานกำกับที่ชัดเจน”
— นักวิเคราะห์อิสระด้านตลาดทุนญี่ปุ่น

7. Implication / ผลกระทบเชิงระบบ (H2)

การประกาศคุมเข้มของ JPX อาจส่งผลวงกว้างต่อ ecosystem ของบริษัทคริปโตในญี่ปุ่น โดยเฉพาะบริษัทที่ต้องการเข้าตลาดด้วยกลยุทธ์ “ถือครอง Bitcoin เป็นสินทรัพย์หลัก” ซึ่งเคยถูกมองว่าเป็นทางลัดสร้างความน่าสนใจแก่ผู้ลงทุน

ผลกระทบเชิงระบบได้แก่:

• แรงกดดันด้านการเปิดเผยข้อมูล เพิ่มขึ้น
• ต้นทุนการปฏิบัติตามกฎ (Compliance Cost) สูงขึ้นสำหรับบริษัท DAT
• นักลงทุนเริ่มลดน้ำหนักความเสี่ยงบริษัทสายคริปโต
• อาจกระทบโมเมนตัมการยอมรับคริปโตในตลาดทุนญี่ปุ่น

8. Timeline เหตุการณ์สำคัญ (H2)

9. Key Takeaways (H2)

• ตลาดคริปโตญี่ปุ่นเริ่มสั่นคลอนหลังหุ้น DAT ร่วงหนัก
• JPX เตรียมปิดช่องโหว่ “Backdoor Listing” ในบริษัทที่เปลี่ยนธุรกิจถือครองคริปโต
• Metaplanet กลายเป็นกรณีศึกษาใหญ่จากการปรับโมเดลธุรกิจและความผันผวนของ Bitcoin
• นักวิเคราะห์มองว่าความเชื่อมั่นตลาดกำลังถูกทดสอบครั้งสำคัญ
• หากกฎใหม่มีผลจริง อาจทำให้บริษัทแนว DAT ชะลอหรือหยุดแผนลิสต์ในตลาดญี่ปุ่น