การแข่งขันเดือดในวงการคริปโต เมื่อ Hyperliquid แพลตฟอร์มเทรดคริปโตแบบ perpetuals ประกาศเปิดประมูลสิทธิ์ออก USDH stablecoin โดยผู้ท้าชิงรายใหญ่ ได้แก่ Paxos, Frax, Agora และทีม Native Markets ต่างงัดข้อเสนอที่แตกต่างเพื่อให้ชุมชนโหวตเลือกผู้ชนะ

Paxos Labs เสนอโมเดลที่ให้ความสำคัญกับกฎเกณฑ์การกำกับดูแล (MiCA และ GENIUS Act) พร้อมทั้งนำรายได้ดอกเบี้ยกว่า 95% ไปซื้อคืนเหรียญ HYPE เพื่อคืนกำไรสู่ระบบนิเวศ และยังสัญญาจะผสาน HYPE เข้ากับบริการเทรดคริปโตที่ใช้งานจริง เช่น PayPal และ Venmo

ด้าน Frax เสนอโมเดลที่โปร่งใสและ “เป็นมิตรต่อชุมชน” โดยนำ USDH มาค้ำ 1:1 ด้วย frxUSD ซึ่งเชื่อมกับกองทุน BlackRock BUIDL และส่งต่อผลตอบแทนจากพันธบัตรสหรัฐฯ 100% ให้ผู้ใช้แบบไม่หักค่าธรรมเนียม คาดว่าหากมีเงินฝาก stablecoin เท่าเดิม ผู้ใช้ Hyperliquid จะมีรายได้รวมสูงถึง 220 ล้านดอลลาร์ต่อปี

Agora ซึ่งเพิ่งระดมทุนได้ 50 ล้านดอลลาร์ เสนอโมเดล “แบ่งรายได้สุทธิ 100%” คืนให้แพลตฟอร์ม โดยอ้างจุดแข็งจากการมี AUSD ที่ค้ำด้วยเงินสดและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่บริหารโดย State Street และ VanEck ขณะที่ Native Markets เสนอการออก USDH ผ่าน Bridge ของ Stripe โดยทีมงานมีทั้งอดีตผู้บริหารจาก Uniswap Labs

Hyperliquid เปิดรับข้อเสนอถึงวันที่ 10 กันยายน และจะเปิดให้โหวตเลือกผู้ชนะในวันที่ 14 กันยายน โดยทีมผู้ก่อตั้งยืนยันว่าจะไม่เข้ามามีบทบาทในผลโหวต ทำให้การตัดสินใจขึ้นอยู่กับชุมชน validator อย่างแท้จริง

การแข่งขันครั้งนี้สะท้อนว่าตลาด stablecoin กำลังเข้าสู่ยุคใหม่ ที่แพลตฟอร์ม DeFi เริ่มดึงดูดผู้ออก stablecoin รายใหญ่ให้เข้ามาแข่งขันโดยตรง และ USDH อาจกลายเป็นก้าวสำคัญในการกำหนดทิศทางอนาคตของ Hyperliquid และอุตสาหกรรม stablecoin ทั้งหมด