Zcash เข้าสู่ยุคใหม่หลัง Halving ปี 2025 ที่ลดรางวัลขุดลง 50% ส่งผลให้ปัจจัยพื้นฐานของเครือข่ายผันผวน ทั้งธุรกรรมที่พุ่งขึ้น 12% และแรงกดดันต่อนักขุดจาก hashrate ที่ลดลง 7% ขณะที่นักลงทุนกำลังประเมินว่าเหรียญความเป็นส่วนตัวตัวนี้จะเดินหน้าอย่างไรในระบบนิเวศคริปโตที่เปลี่ยนเร็วที่สุดในรอบหลายปี.

การเกิด Halving ของ Zcash ในปี 2025 ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญที่เกิดขึ้นท่ามกลางกระแสสนใจจากนักลงทุนสถาบันที่เพิ่มขึ้นต่อสินทรัพย์ดิจิทัลด้านความเป็นส่วนตัว โดยการลดรางวัลขุดลงครึ่งหนึ่งในครั้งนี้ได้กระตุ้นให้ชุมชนคริปโตถกเถียงถึงความยั่งยืนของเครือข่าย ผลกระทบต่อราคา และทิศทางของ ZEC ในตลาดที่มีการแข่งขันสูงขึ้นเรื่อย ๆ เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดคริปโตกลับมาฟื้นตัว แม้ว่า Zcash จะมีขนาดตลาดเล็กกว่า Bitcoin ถึง 20 เท่า แต่พฤติกรรมของ Bitcoin หลัง Halving รอบต่าง ๆ มักสะท้อนความผันผวนและโอกาสเติบโตในระยะกลาง ทำให้นักวิเคราะห์จำนวนมากมองว่า Zcash อาจได้รับอานิสงส์บางส่วน แม้จะไม่สามารถเปรียบเทียบได้โดยตรงก็ตาม.

อย่างไรก็ดี ปฏิกิริยาของเครือข่ายหลัง Halving ยังให้ภาพที่ซับซ้อนขึ้นกว่าเดิม ด้านหนึ่ง ปริมาณธุรกรรมบนเครือข่ายเติบโตขึ้นถึง 12% สะท้อนความต้องการใช้งานที่สูงขึ้นท่ามกลางกฎระเบียบด้านความเป็นส่วนตัวที่เข้มงวดขึ้นทั่วโลก แต่อีกด้านหนึ่ง hashrate ของนักขุดกลับลดลง 7% หลังรางวัลขุดหายครึ่งหนึ่ง ทำให้บางส่วนต้องถอนตัวจากระบบเพราะไม่คุ้มทุน ผู้เชี่ยวชาญด้านความปลอดภัยบล็อกเชนรายหนึ่งให้ความเห็นว่า “Halving ทำให้เครือข่ายมีความขาดสมดุลชั่วคราว หากแรงขุดลดลงต่อเนื่อง การพึ่งพาค่าธรรมเนียมธุรกรรมจะกลายเป็นจุดชี้เป็นชี้ตายของ Zcash ในระยะยาว” ซึ่งสอดคล้องกับความจริงว่าโมเดลเศรษฐศาสตร์ของ Zcash อาจกำลังเข้าใกล้ Bitcoin มากขึ้นเรื่อย ๆ.

ผลกระทบทางระบบที่ตามมาจาก Halving ครั้งนี้จึงไม่ได้จำกัดเฉพาะนักขุดหรือผู้ถือเหรียญ แต่ยังส่งผลถึง ecosystem ทั้งหมด ตั้งแต่ผู้พัฒนา wallet ที่ต้องปรับ UI ให้เข้ากับค่าธรรมเนียมใหม่ ไปจนถึงแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่ต้องประเมินสภาพคล่องในตลาดที่มีเหรียญใหม่เข้าสู่ระบบน้อยลง การลดอัตราการออกเหรียญทำให้แรงกดดันด้าน supply ลดลง ซึ่งในทางทฤษฎีช่วยพยุงราคาในระยะยาว ขณะเดียวกัน ความสนใจจากสถาบันที่กำลังแสวงหาเครื่องมือปกป้องข้อมูลทางการเงินอาจสร้างโอกาสใหม่ให้เหรียญนี้กลายเป็นสินทรัพย์เฉพาะทางที่เติบโตจากตลาดนิชมูลค่าสูงในอนาคต.