ถ้าถามคนคริปโต คงมองภาพคล้าย Defi การดึงดูดด้วย APR สูงๆ และไม่มีการกำกับดูแล แต่สิ่งที่ต่างคือ ไม่สามารถตรวจสอบเงินนั้นได้

ธนาคารเงา หรือ Shadow Bank คือตัวกลางที่ทำหน้าที่คล้ายกับธนาคาร โดยรับฝากเงินจากลูกค้าไปปล่อยกู้ในรูปแบบของตราสารหนี้ หรือตราสารทุน และให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าการฝากเงินไว้กับธนาคาร ที่สำคัญคือ ไม่ได้รับการกำกับดูแลจากหน่วยงานกำกับดูแลเหมือนกับธนาคารทั่วไป จึงทำให้เข้าถึงได้ง่ายกว่า แต่ก็มีความเสี่ยงมากกว่า

แม้ว่ารัฐบาลจะมีการออกมาเตือนความเสี่ยงว่าธนาคารเงานั้น ไม่ใช่ธนาคาร แต่ผู้ประกอบการรายใหญ่ อย่าง Alipay กับ WeChat Pay ก็มีธุรกิจธนาคารเงาภายใต้การจัดการเช่นกัน

เมื่อต้นปีที่ผ่านมามีรายงานอย่างครึกโครมถึงอุตสาหกรรมกองทรัสต์จีนขยายตัวต่อเนื่องในปี 2022 และยังคงเติบโตสวนทางตลาด

แต่เมื่อต้นเดือนที่ผ่านมา กองทรัสต์ที่เชื่อมโยงกับยักษ์ใหญ่ทางการเงิน Zhongzhi Enterprise Group Co. พลาดการชำระเงินสำหรับผลิตภัณฑ์การลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสูงหลายรายการ ซึ่งการเปิดเผยดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่อ่อนไหวที่นักลงทุนจำนวนมากกังวลอยู่แล้วเกี่ยวกับสถานะของเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับ 2 ของโลก โดยปัญหาหลักคือ ออกโปรดักต์เงินฝากไม่สอดคล้องกับโปรดักต์เงินกู้ กล่าวคือ ออกโปรดักต์เงินฝากระยะสั้น แต่นำไปปล่อยกู้โครงการระยะยาว อย่างโครงการอสังหาริมทรัพย์

และเหตุการณ์นี้นำมาซึ่งราคาหุ้นจีนร่วงลงและเงินหยวนอ่อนค่าสู่ระดับอ่อนค่าที่สุดในปีนี้ รวมถึงการแข็งค่าของดอลลาร์และเกิดสภาวะ Sell Off คือหุ้นจะลงจากความกังวล Recession จากจีนและลามไปทั้งโลก ขณะที่ Bond ก็จะถูกขาย จากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม เรื่อง Shadow Banking เป็นสิ่งที่จีนพยายามแก้มานาน พอเกิดปัญหาแบบนี้อาจเป็นโอกาสให้รัฐบาลจีนเข้าจัดการแบบเบ็ดเสร็จ