บทความนี้จะนำเสนอบทสรุปของ Lido, The Merge และ Layer-2 กับการแข่งขันเพื่อการเป็นสุดยอดของการ Staking

Liquid Staked ETH and DeFi

(The Merge) จะเป็นการนำเสนอขั้นตอนการผลิตผลตอบแทนที่แข็งแกร่งสำหรับสกุลเงินดิจิทัล โดยนักวิเคราะห์คาดว่าจะมีผลตอบแทนระหว่าง 7.4% ถึง 13% สำหรับ ETH ปัจจุบัน stETH ของ Lido มีบทบาทสำคัญเป็นส่วนประกอบหลักของ DeFi ทั่วไปบน Ethereum mainnet stETH บัญชีสองสกุลเงินผลตอบแทนที่ใหญ่ที่สุดบน mainnet ด้วยการจัดสรร 579,000 stETH ไปยัง stETH/ETH Curve LP และ 938,651 stETH ไปยัง Aave V2 Lending Pool.

สัญญาในการได้รับผลตอบแทนที่ยั่งยืนนี้ยังมีโอกาสสำหรับการประยุกต์ใช้ทางการเงินที่มีลักษณะเฉพาะเอาไว้ โปรโตคอล APWine ได้นำเสนอวิธีการใหม่หลายอย่าง เช่น อัตราดอกเบี้ยคงที่ APR ที่ผู้ใช้สามารถกำหนดอัตราดอกเบี้ยได้สำหรับระยะเวลาที่กำหนดเพื่อป้องกันความผันผวน และการฝากเงินผลตอบแทนในอนาคต (future yield staking) ที่ผู้ใช้สามารถได้รับผลตอบแทนในอนาคตโดยไม่ต้องรอให้ผลตอบแทนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นแล้ว

การใช้เทคโนโลยี LSD สำหรับ DeFi เป็นสิ่งที่น่าตื่นเต้นและมีความต้องการจริงจากผู้ใช้เพื่อสร้างรายได้เพิ่มจากสินทรัพย์คริปโตที่มีคุณภาพสูง โพรโทคอลเหล่านี้จำเป็นต้องลงทุนในการผสมกับ DeFi และความเป็น Likuiditiy ในเครือข่ายที่มีโอกาส สำหรับ Lido การเปลี่ยนไปยัง L2 แสดงให้เห็นถึงการลงทุนกลยุทธ์เพื่อให้ stETH มีข้อเสียเหนือกว่าในทั้งสองด้านนี้

Competing for L2 Liquidity การแข่งขันเพื่อความเป็นไปได้ในการคล่องของ L2 (Layer-2)

สถานการณ์ปัจจุบันของ Likquid Staked ETH (LSD) ใน Layer-2 เป็นอย่างมากไม่มีการจัดการเพิ่มความเหนือกว่านั้น แม้ว่า Lido จะได้รวมซึ่งกับสะพาน zkSync และ Argent แต่จำนวน stETH/wstETH ที่ได้ทำการเชื่อมโยงแบบเพียง 1,598 สำหรับปัจจุบันและนอกจากนี้ก็ยังไม่มีระบบนำไปใช้ในแอปพลิเคชันบนเครือข่ายนั้นอยู่ในช่วงเริ่มต้น ในขณะเดียวกัน จำนวนของผลิตภัณฑ์ liquid staked ETH ของ Rocket Pool หรือ rETH ที่ได้ถูกนำไปใช้บน Velodrome บน Optimism ก็เพียงแค่จำนวนเล็กน้อย ด้วยการเพิ่มกิจกรรมใน Arbitrum และ Optimism การแข่งขันในการรวมเหรียญ Likquid Staked ETH (LSD) ในทั้งสองเครือข่ายก็เพิ่งเริ่มต้นขึ้นเท่านั้น

การรวมการผนวกของสะพานเป็นขั้นตอนแรกที่จะช่วยสร้างความเป็นผู้นำใน Layer-2 ต่อไป ขั้นต่อไปคือการสร้างความเข้มแข็งของ Likuidity ในระบบนิเวศ Layer-2 ซึ่งจะเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการใช้งาน. ถ้าค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ต่ำกว่าไม่เพียงพอ, การแรงของเหรียญโดยตรงจาก Layer-2s จะมีส่วนสำคัญในการย้าย LSDs ไปยังโซ่ Layer-2 Arbitrum ยังไม่ได้ประกาศเผยแพร่โทเค็น, แต่ Optimism ได้เปิดตัวโทเค็น OP และกำหนดเกือบ 10.8% ของปริมาณโทเค็น OP ทั้งหมดไว้สำหรับการเติบโตของเครือข่าย Optimism

ถึงแม้ Layer-2 จะเป็นผู้เอาชนะในขณะนี้ แต่ Lido ก็ได้พบกับความต้านทานจากชุมชนของตนเอง คู่แข่งตั้งแต่แรกในตลาด Liquid Staked ETH คือ Rocket Pool ได้รับทุน Optimism เร็ว ๆ นี้ โดย Rocket Pool ได้รับเหรียญ OP จำนวน 600,000 เพื่อใช้ในการขุดเหรียญรางวัลสำหรับพูล rETH/WETH บน Balancer/BeethovenX และ Velodrome ในขณะที่ Lido ยังได้ยื่นการขอทุนจากกองทุนการปกครอง แต่ไม่ได้รับการโหวต ซึ่งได้เงินสนับสนุนจากแผนก Optimism ในจำนวนเล็กน้อย ถึงแม้การยื่นคำขอของ Lido จะได้รับการสนับสนุนจากตัวแทนที่สำคัญของ Optimism เช่น Polynya แต่คำขอยังมีข้อประสงค์ที่เกี่ยวกับความเอาท์ซึ่งของ Lido เป็นผู้ดูแล staked ETH และผลกระทบต่อความปลอดภัยและความมั่นคงของ Ethereum Mainnet โดยเฉพาะอย่างยิ่ง

บทสรุป

การประกาศของ Lido ที่รองรับ wstETH บน Arbitrum และ Optimism เป็นการประกาศที่เกิดขึ้นในเวลาที่เหมาะสม โปรโตคอลนี้ตั้งอยู่ในตำแหน่งที่จะเอื้อต่อการบังคับรายการของ LSD บน Ethereum Layer-2 หากข้อเสนอที่เหมาะสมและไม่มีปัญหาเทคนิค ผู้ใช้สามารถคาดหวังการเพิ่มขึ้นของกิจกรรม DeFi สำหรับ wstETH ทั้งบน Optimism และ Arbitrum

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์การเมืองของ Lido ยังคงได้รับผลกระทบจากความกังวลเกี่ยวกับความเอื้อต่อของ DAO และผลกระทบต่อความปลอดภัยของ Ethereum การต้านทานจากนิยามของ Optimism และบางครั้งอาจจะเกิดขึ้นใน Arbitrum อาจมีสิ่งที่มาส่งเสริมเพิ่มเติมให้กับคู่แข่ง อย่างเช่น Rocket Pool เพื่อขยายฐานการตั้งที่ของพวกเขาในการเลื่อนระดับให้กับ Ethereum